世华财讯高盛认为，日本机床订单下跌风险增加，数据疲软是机床订单将开始长期下行趋势的另一个迹象。
高盛(UBS)7月18日发布报告表示，机械订单的循环性模式恢复将促使市场对于估值的观点改变,该行看好原料和矿产类股，看空机床和汽车类股。
由于订单周期再现，日本机床订单下跌风险增加。日本机床制造业协会6月数据显示，机床订单年降3%，至1,284亿日元，为4个月来首次负增长。国内订单下降2%，至568亿日元，为连续第5个月年率下跌，而海外订单年降3%，至716亿日元，为5个月来首次下跌。高盛认为，数据疲软是机床订单将开始长期下行趋势的另一个迹象。
自2003年以来，一些观察员已经暗示，随着新兴市场经济体增长支持需求和引领稳定的订单增长，机床订单已经脱离此前的循环模式。然而，6月来自亚洲的订单(这占总需求的20%)年率仍然下跌，为连续第二个月下跌(年降5%；中国订单下跌4%)，并且来自欧洲的订单(占19%的需求)正急速放缓(4月增长22%，5月增长14%，6月增长12%)。6月来自北美的订单(占15%的需求)由5月的增长41%暴跌至减少19%。高盛认为，自08年下半年起订单将延续稳定下跌趋势，届时减税的影响将逐渐消失。如果来自新兴市场的需求被证实不足，高盛认为订单将再次进入循环模式，并且曾经的订单下降趋势将回归。
循环恢复将促使新的估值观点。机械订单的循环性模式恢复将促使市场对于估值的观点改变。当预期盈利趋向平稳上升的时候，投资者寻求被低估的股票。然而，订单下降趋势将导致回报率预期下降，并且破坏对每股收益指导的信心。在目前情况下，高盛认为估值将上升，因公司下调盈利指导，并且在盈利触底且估值最高的时候投资，这将创造最大的回报。(来源：世华财讯) |
